宠物行业上市公司半年报出炉 多家头部企业表现亮眼

近期，国内宠物行业上市公司半年报相继披露，行业格局初现端倪。乖宝宠物、中宠股份等多家头部企业业绩增长显著，而佩蒂股份、路斯股份等部分企业则面临业绩下滑的挑战。这一成绩的背后，反映出我国宠物行业正从规模扩张阶段向质量竞争阶段加速转型。

头部企业业绩增长显著

截至 8 月底，纳入统计的乖宝宠物、中宠股份、天元宠物、源飞宠物、佩蒂股份、路斯股份 6 家宠物行业头部上市公司半年报已全部披露。其中，乖宝宠物、中宠股份、天元宠物、源飞宠物前 4 家企业实现了营收与归母净利润的双增长。

乖宝宠物以 32.21 亿元的营收规模领先，同比增长 32.72%，归母净利润达 3.78 亿元，同比增长 22.55%。中宠股份则在归母净利润增速上拔得头筹，达到 42.56%，净利润为 2.03 亿元，营收也同比增长 24.32% 至 24.32 亿元。

《2025 中国宠物行业白皮书（消费报告）》显示，宠物食品是宠物消费的最大细分市场，2024 年市场份额达 52.8%，其中宠物主粮占比最高，为 35.7%。这一数据在企业财报中得到了印证。今年上半年，乖宝宠物主粮板块收入 18.83 亿元，同比增长 57.09%；中宠股份主粮收入 7.83 亿元，同比大增 85.79%；源飞宠物总营收 7.91 亿元，同比增长 45.52%，宠物主粮业务营收 7749.52 万元，同比增长 55.39%；路斯股份尽管净利润有所下降，但主粮产品营收达 5946.37 万元，同比增长 40.02%。

品牌建设与市场布局成盈利驱动力

在经营管理层面，众多企业愈发重视品牌建设，尤其是自有品牌和自主品牌的打造，这反映出国内养宠人群对国产宠物品牌的认可度不断提高。

乖宝宠物在财报中指出，公司营收增长主要源于境内自有品牌业务的发展。其主品牌 “麦富迪” 国内市场占有率从 2015 年的 2.4% 提升至 2024 年的 6.2%，知名度持续上升。高端鲜肉猫粮品牌 “弗列加特” 今年第二季度销售额同比增长 145.9%，推动了产品结构升级。

路斯股份在报告期内推出 “妙冠” 品牌，主打高性价比产品，同时对 “路斯” 品牌进行研发创新和产品升级。公司表示，双品牌战略将丰富产品矩阵，增强市场覆盖能力。此外，公司上半年积极参加国内外行业展会，提升品牌影响力。

佩蒂股份将自主品牌业务视为战略性发展方向。报告期内，“爵宴” 品牌推出多款针对小型犬的冻干新品、牛骨汤主食罐系列以及爵宴原生风干粮薄脆产品；“好适嘉” 品牌上半年持续推出冻干零食等新品，填补中端价格带市场空白，形成双品牌协同效应。

与此同时，头部企业通过拓展海外市场、优化境外业务结构等方式，推动市场布局多元化，降低单一市场波动风险。中宠股份较早布局海外市场，今年上半年境外业务营收同比增长 17.61% 至 15.75 亿元，占总营收比重的 64.75%。其位于墨西哥的工厂已建成，未来将整合区位优势，与其他海外工厂构建协同网络。

路斯股份上半年境外营收为 2.46 亿元，同比增长 19.25%。公司设立境外控股子公司柬埔寨路恒，推进境外宠物零食项目建设，全力开发美国等国际市场。

部分企业业绩下滑

然而，并非所有企业都能在这一时期实现业绩增长。今年上半年，佩蒂股份营收同比下滑 13.94% 至 7.28 亿元，归母净利润同比下滑 19.23% 至 7910.26 万元；路斯股份营收同比增长 11.32% 至 3.91 亿元，但归母净利润同比减少 12.07% 至 3046.15 万元，毛利率为 20.86%，同比降低 1.5 个百分点。

路斯股份称，外销毛利率下降 1.66 个百分点，主要是罐头、主粮产品销售单价下降，导致收入增速低于成本增速，拉低境外整体毛利率；内销毛利率下降 2.45 个百分点，一是肉干产品销售单价下降，二是肉粉产品销售单价下降且收入下滑幅度超过成本下降幅度。

佩蒂股份认为，虽然业绩数据下滑，但公司经营质量有所提升。公司海外市场业务收入占比较高，上半年美国政府的关税政策对客户订单节奏产生短期冲击，规模阶段性承压，但未改变客户采购愿望和合作关系。从中长期看，公司在产品研发、多国制造、海外项目运营、国际化原材料供应渠道等方面的优势将逐步显现，随着贸易政策稳定，公司供应链、商业关系和定价体系将重构，关税政策不会影响其国际市场中长期竞争力。在业绩说明会上，佩蒂股份表示，东南亚工厂的生产成本、出厂价格优势以及产能释放带来的规模效应正在显现，虽然报告期内营收略有下降，但毛利率明显提升，经营质量更好。目前越南工厂基本满产，柬埔寨工厂产能利用率也较高，公司计划今明两年共增加约 5000 吨宠物零食产能。

毕马威中国发布的《2025 年中国宠物行业市场报告》显示，中国宠物市场增长潜力巨大，预计 2025 年市场规模将达 8114 亿元。然而，随着新品牌和大量产业资本涌入，宠物行业未来竞争将更加激烈，提升企业核心竞争力迫在眉睫。

从当前情况看，行业内头部企业凭借品牌、渠道、产能等优势抢占市场份额，而部分企业则面临市场波动、成本上涨、品牌竞争等多重压力，业绩易受冲击。随着行业向高质量发展转型，企业需在优化成本结构、提升品牌竞争力、拓展多元化市场等方面持续努力，方能在激烈的市场竞争中立足。

（来源：百度）